Таблица П. 2.2 - Ценообразование долгосрочных финансовых активов


Таблица П. 2.2

В таблице приведены рассчитанные значения приведенной стоимости будущих дивидендов для всех компаний из выборки. В зависимости от доступности данных расчет был произведен на 1970, 19980, 1990 и 2000 гг. В качестве ставки дисконтирования была использована доходность индекса S&P500.

Принятые обозначения:

Год – год, начиная с которого доступны данные по историческим котировкам,

P hist – историческая цена акции на дату покупки,

(PV)1970– приведенная стоимость, рассчитанная на 1970 год,

(PV)1980– приведенная стоимость, рассчитанная на 1980 год,

(PV)1990– приведенная стоимость, рассчитанная на 1990 год,

(PV)2000– приведенная стоимость, рассчитанная на 2000 год,




Год

Phist

(PV)1970

Phist

(PV)1980

Phist

(PV)1990

Phist

(PV)2000

 Название компании

 

1970




1980




1990




2000




General Motors

1966

68.25

9.92

54.5

7.98

42.88

11.62

79.5

13.17

Altria Group Inc.

1970

38.5

2.71

32

5.09

37.88

7.34

20.12

27.62

HP

1966

25.62

1.58

61

5.81

44

18.45

139

37.91

American Electric

1970

25

8.71

18

8.52

30.25

12.67

33.13

17.24

Boeing

1966

13.5

1.79

67

4.36

62.38

11.93

40.25

24.59

J&J

1970

43.38

1.14

73.37

8.43

55.63

17.11

77.75

31.85

Merck

1970

79.5

2.42

62

8.59

69.5

17.59

61.5

16.27

Alcoa

1966

48.88

0.95

63

2.73

61.13

10.59

72.12

19.88

Int paper

1970

11.98

2.19

22.02

3.45

39.67

7.30

45.13

10.53

Caterpillar

1966

31.75

0.34

56.38

1.79

60.13

18.61

38.94

36.45

Procter and Gamble

1970

54.5

1.05

70.12

6.37

71.25

18.37

68.56

33.96

Walt Disney

1966

116.5

1.81

44.5

3.95

114.25

12.65

38.75

7.98

IBM

1966

297

4.73

69

4.50

97.62

15.51

116.94

26.33

Coca-Cola

1966

73

1.53

30

5.19

72.12

20.55

44.31

14.72

Chevron

1970

43.25

1.88

76.5

3.49

65.87

14.87

77.75

40.90

Ford

1977

 

 

24.25

4.92

45.75

10.41

55

4.98

Pepsi-Cola

1977

 

 

20.5

5.12

56.75

20.58

31

16.07

Burlington

1980

 

 

70

13.22

34

8.64

19.62

19.55

Union Pacific

1980

 

 

93.75

10.64

75.25

32.30

34.94

25.98

Motorola

1977

 

 

51

2.03

63.38

7.72

167

14.47

Exelon

1980

 

 

13.75

4.13

20.5

7.25

39.56

35.70

Edison

1980

 

 

21.5

5.56

37.5

11.43

16.37

14.07

General Dynamics

1979

 

 

27.03

4.06

17.72

22.22

51.38

37.04

Bristol

1977

 

 

30.75

4.10

64

9.32

64.25

12.12

Aetna

1977

 

 

30.62

2.98

46.13

11.86

56

92.61

Walmart Stores

1974

 

 

29

26.35

46.63

10.71

47.44

10.52

Merrill Lynch

1977

 

 

14.31

3.16

18.97

17.92

84.5

35.47

American Exp

1977

 

 

28

3.47

25.75

7.42

139.25

47.89

Colgate

1977

 

 

6.15

2.11

45.91

20.56

62.75

18.73

Honda

1987

 

 

 

 

19.18

3.83

78

30.40

Whirlpool

1983

 

 

 

 

30.75

9.56

53.88

37.19

Harley

1990

 

 

 

 

34.09

40.07

68.75

21.62

Unilever

1985

 

 

 

 

74.33

11.26

21.5

21.23

Archer-Daniels

1983

 

 

 

 

14.66

5.53

11.87

8.86

Anheuser-Busch

1983

 

 

 

 

37

7.95

66.19

26.34

General Mills

1983

 

 

 

 

55.9

14.44

36.31

16.07

American Int Gr

1984

 

 

 

 

96.5

20.52

89.25

26.34

Travelers Companies

1987

 

 

 

 

43.67

11.81

29.62

14.48

Chubb

1985

 

 

 

 

79.68

16.34

44.75

25.39

AFLAC

1984

 

 

 

 

13.87

10.51

39.06

23.73

Lincoln

1985

 

 

 

 

41.14

14.41

32.12

18.85

Norfolk

1982

 

 

 

 

27.26

7.84

16.56

13.16

CSX

1981

 

 

 

 

33.75

6.70

22

19.10

AT&T

1984

 

 

 

 

62.75

16.91

46.06

12.92

Verizon

1984

 

 

 

 

112.5

19.23

63.5

15.30

Alltel

1984

 

 

 

 

22

10.82

62

22.05

Centurytel

1987

 

 

 

 

24.96

4.97

34.25

10.80

Apple

1987

 

 

 

 

34.25

15.18

124.87

130.66

Molex

1990

 

 

 

 

44.96

4.86

56.5

7.81

Royal Dutch Shell

1988

 

 

 

 

30.61

14.32

46.38

22.78

BP

1987

 

 

 

 

66.75

13.69

44.75

19.91

Conocophillips

1982

 

 

 

 

23.25

6.82

37.88

37.71

Repsol

1989

 

 

 

 

17.34

4.80

20.38

9.69

Occid Petr

1982

 

 

 

 

28

7.42

18.25

39.90

Halliburton

1982

 

 

 

 

35.78

4.69

35.38

15.32

Hess

1983

 

 

 

 

42.67

5.68

56.5

42.37

Apache

1982

 

 

 

 

15.88

6.08

43.25

48.97

Duke

1983

 

 

 

 

53.25

12.26

52.13

20.29

Dominion

1984

 

 

 

 

23.4

11.14

36.5

22.90

Southern

1982

 

 

 

 

14.51

12.55

24.62

22.98

FPL

1983

 

 

 

 

32.63

8.29

40.06

30.07

Entergy

1982

 

 

 

 

12.19

9.65

23.12

27.14

Constellation

1984

 

 

 

 

30.5

12.52

29.44

22.28

Lockheed

1984

 

 

 

 

35

8.33

17.5

23.21

Northrop

1982

 

 

 

 

10.64

7.44

45.88

36.52

Raytheon

1982

 

 

 

 

63.5

6.75

18.87

14.91

Pfizer

1982

 

 

 

 

69.75

20.03

35

7.17

Glaxo

1987

 

 

 

 

25.75

10.35

49.56

16.53

Weyth

1982

 

 

 

 

102.75

21.29

50.13

13.75

Eli Lilly

1982

 

 

 

 

63.38

11.34

62.5

16.43

Medtronic

1982

 

 

 

 

61.43

48.87

35

13.06

CIGNA

1982

 

 

 

 

51

13.26

64.37

33.96

Baxter

1982

 

 

 

 

24.75

6.66

59.94

27.42

Cardinal health

1988

 

 

 

 

21.25

114.48

47

20.72

Bhp

1988

 

 

 

 

27.87

5.80

21.37

16.27

Nucor

1983

 

 

 

 

66.25

25.67

48.06

55.20

Temple

1987

 

 

 

 

47.38

10.38

47.87

26.52

Home Depot

1987

 

 

 

 

37.75

20.07

55

12.65

Target

1983

 

 

 

 

63.38

19.45

63.75

27.20

Walgreen

1985

 

 

 

 

41.88

19.73

28.19

10.20

CVS

1985

 

 

 

 

32.94

5.87

42.94

17.64

Penney

1982

 

 

 

 

45.41

15.14

14.19

16.87

Deere

1982

 

 

 

 

53.83

13.57

36.38

32.88

Illinois

1988

 

 

 

 

36.97

13.52

56.81

27.02

Eaton

1985

 

 

 

 

54.5

16.11

70.06

51.69

Parker

1985

 

 

 

 

21.35

6.12

40.5

17.52

Fannie Mae

1983

 

 

 

 

27.7

12.46

57.75

17.09

Freddie Mac

1989

 

 

 

 

59.58

26.55

38.62

15.75

Bear Stearns

1987

 

 

 

 

8.24

7.72

45

28.90

Kimberly-Clark

1985

 

 

 

 

48.01

16.04

46.75

19.35

Avon

1982

 

 

 

 

23.14

9.05

28.25

16.56

Nike

1987

 

 

 

 

54.47

24.52

32.94

24.96

Comcast

1988

 

 

 

 

12.93

3.64

38.75

10.29

News

1988

 

 

 

 

14.96

3.56

60.5

9.77

Gannett

1985

 

 

 

 

32.18

6.13

65

12.76

Donneley

1985

 

 

 

 

35.25

6.80

16.19

11.50

Electr data

1984

 

 

 

 

51.75

7.72

74.5

6.72

Adobe

1988

 

 

 

 

36.55

17.01

100.56

37.30

Autodesk

1987

 

 

 

 

45.54

9.98

43.81

42.79

7710274070577542.html
7710320686940013.html
7710358133746220.html
7710485255246961.html
7710517623570477.html